中国海岛开发赛道正处于从“资源保护型管控”向“保护性开发与市场化运营”切换，根据自然资源部发布的《2025年中国海洋经济统计公报》，2025年全国海洋旅游业实现增加值16273亿元，同比增长5.9%。

核心驱动力主要来自三个维度：政策端，“十五五”规划纲要明确提出健全海岛开发保护管理体系、分类有序推进海岛发展；2025年10月广东省出台无居民海岛使用权市场化出让办法；2026年1月起施行的全国首部海岛发展条例——《珠海经济特区万山海洋开发试验区海岛发展条例》率先在游艇租赁、休闲渔业、水上运动等领域授权创新突破。需求端，消费升级驱动海岛旅游从传统观光向休闲度假、高端体验升级；海岛休闲度假、文化研学、海上运动等主题产品占比得到提升。资本端，海南、浙江、福建、广东等重点沿海区域的海岛旅游投资持续活跃，一批大型文旅项目、基础设施改造和高端度假综合体相继落地。

上游资源端话语权最强，中游运营端利润最厚，下游流量端最分散

海岛开发产业链的核心特征可概括为“上游控资源、中游吃品牌、下游抢流量”。

上游环节以海岛使用权（含无居民海岛市场化出让）、岸线及海域资源为核心资产，辅以陆岛交通、海水淡化、电力通信等基础设施配套。这一端的利润主要体现为资源端溢价，包括使用权出让金与生态补偿费用，话语权牢牢掌握在省级政府及更上一层审批部门手中。全国1.1万多个海岛中，无居民海岛开发利用须经省级或国务院审批。广东省已率先将旅游、娱乐等经营性用岛纳入市场化出让；珠海万山区探索无居民海岛“点状供岛”模式。基础设施方面，全国已建成连岛桥梁150余座、等级公路6500公里，实施海水淡化工程80余项，有居民海岛全部实现电力通信覆盖。东澳岛海水淡化工程已于2025年推进建设。

中游环节承担海岛文旅运营（酒店/度假村）、游艇码头及泊位运营、水上运动/海钓/研学产品开发，以及海洋牧场与渔旅融合等复合业态。此端依靠品牌溢价和精细化运营获取整条产业链中最丰厚的利润，话语权集中于头部运营商，如凯撒旅业、鸿洲海旅等具备整合能力的企业。据行业测算，2025年游艇行业直接消费约130亿元；另据国际市场研究机构Mordor Intelligence数据，中国游艇市场2025年规模约4.45亿美元（折合人民币约32亿元），预计2030年达6.48亿美元。中游运营端正从单一海岛度假向“海岛+康养”“海岛+婚庆”“海岛+非遗”等复合业态延伸。

下游环节面向客源渠道（OTA、旅行社）、流量平台及终端消费者（覆盖高端定制、亲子研学、大众度假等多层次客群）。该端仅赚取渠道佣金，利润率在三个环节中最薄，话语权由OTA平台和流量入口把持，获客成本持续攀升。据第三方机构预测，2026年海洋旅游市场规模预计达1.2万亿元，沿海地区接待游客超10亿人次。三个环节依次对应“控资源”“赢品牌”“抢流量”的产业逻辑，利润分配与话语权呈倒金字塔分布。

企业画像

深度画像一：凯撒旅业（000796）——海洋文旅赛道的头号选手

凯撒旅业是A股市场中海洋文旅布局最深、战略意图最明确的上市公司。2024年3月设立凯撒海湾目的地公司；2025年在海南设立运营主体凯撒海南目的地，负责海洋资源开发、规划和运营。2025年海洋文旅业务实现营业收入2,986.62万元，同比增长138.27%；空间布局以青岛、海南为南北双核。2026年已建成小港湾休闲海钓基地、凯撒红圈青年旅居社区、小管岛海岛休闲度假区等项目；在三亚新增投资三亚游艇会。

核心壁垒：上市公司资本平台+控股股东属地稀缺滨海资源+全国性渠道网络。

深度画像二：江龙船艇（300589）——海岛基建装备的隐形冠军

江龙船艇是国内最早布局新能源船艇领域的企业之一。2025年预中标长岛“蓝色粮仓”海洋经济开发区基础设施建设项目（三期）-陆海综合运输交通保障项目，中标金额7855万元；同年45米高端旅游客船“新海华71”交付普陀山；还获得香港特区政府订单。公司总市值约50亿元。

核心壁垒：新能源船艇技术先发优势+政府采购资质+多场景船艇产品矩阵。

深度画像三：鸿洲海旅——海南游艇运营的隐形龙头

鸿洲集团全资控股的海洋旅游服务企业，深耕海南海洋旅游产业多年，在游艇旅游、帆船团队拓展、西沙游、青少年研学、高端定制及海洋产品IP打造方面拥有成熟经验。2025年8月与凯撒海南目的地签署战略合作协议，双方将在游艇旅游、帆船拓展、码头托管等业务领域协同发展。

核心壁垒：海南本地游艇码头及泊位资源+西沙航线运营资质+多年运营经验积累。

简要画像

海斯比（新三板） ——浮岛科技赛道的先行者。根据深圳 “一企一策” 研究规划构想，拟打造“南山总部 + 深汕智造基地”，布局海上浮岛酒店及电动游艇观光旅游。

青岛海控金湾旅游开发有限公司 ——2023年10月成立，负责青岛竹岔岛综合开发项目，总投资19.04亿元，主要建设竹岔岛度假村和南屯酒店。

优优航海文旅 ——投资约7500万元建设湛江特呈·UU海岛度假小镇项目，用地约35亩、用海约1.5公顷。

十里芳菲文旅集团 ——2025年8月与茂名滨海新区签约蔚蓝海岸莲岭生态艺境项目，创新“海洋生态+村落体验+度假旅游”业态。

海经社趋势判断

趋势一：无居民海岛市场化加速，资源端价值重估。 广东省无居民海岛使用权市场化出让办法已正式实施；珠海“点状供岛”模式、上海无居民海岛保护与开发利用审批管理办法等地方细则密集落地。未来3-5年，无居民海岛使用权将加速进入市场化流通，资源端价值面临重估。

趋势二：游艇与海钓基础设施的爆发。 自然资源部2026年3月明确提出支持地方为游艇、海钓活动规划更多发展空间，探索建立游艇码头按泊位审批制度。目标是“让停靠游艇像停车一样方便”。游艇码头和泊位建设将成为未来3年海岛开发领域最确定的基础设施投资方向。

趋势三：头部企业“南北双核”格局初现。 凯撒旅业以青岛、海南为双核；横琴2025年1-12月游客量1650万人次，同比增长9.78%；平潭2025年接待游客1204.55万人次；舟山实施“小岛你好”项目260余个、投入18.39亿元。区域竞争从“单点突破”转向“全域运营”。

趋势四：低空经济+海岛文旅打开新想象空间。 舟山已开通上海临港至嵊泗低空文旅航线；普陀、岱山、嵊泗三地联动低空经济“先飞区”试点加速推进。低空交通将从根本上改变海岛可达性痛点，撬动高端客群增量。

如果从投资角度，短期可关注游艇码头及泊位基础设施供应商；中期聚焦具备海岛运营品牌壁垒的头部运营商；长期布局“低空+海岛”及“新能源船艇”技术标的。