7 月 17 日，招商局能源运输股份有限公司（招商轮船，601872.SH）披露了一则重磅关联交易公告。公司计划通过境外单船公司，向关联方招商局船舶工业集团有限公司（招商船舶）下属船厂订造 6 艘新一代节能环保型 34.3 万载重吨级 VLOC（超大型矿砂船）。

随着这笔总投资不超过49.30亿元的订单落地，招商轮船时隔11年再次批量启动VLOC新造船计划，新船预计将于 2029 年至 2030 年陆续交付，旨在为未来全球铁矿石远洋运输储备核心运力。

时隔十一年的战略重启

作为全球 VLOC 船队规模领先的航运巨头，招商轮船上一次大规模订造此类船舶还要追溯到 2015 年。彼时，公司曾合计订造 10 艘 40 万载重吨级 VLOC，此次重启订单，并非简单的运力叠加，而是基于对船队代际更替与绿色转型的深度考量。

公告显示，本次拟建的 6 艘新船单船造价约 8.22 亿元，采用自有资金与外部融资相结合的方式支付。在造船厂选择上，招商轮船对包括独立第三方在内的多家主流船厂进行了询价比选，最终选定招商船舶下属公司，主要基于其在交付船台时间、技术方案及商务条款上的综合优势。这一决策既锁定了 2029 年后的稀缺船台资源，也体现了招商局集团内部产业链协同的效应。

就在本次公告发布前一周，7 月 10 日招商轮船已披露另一造船公告，公司计划订造 1 艘 21 万载重吨纽卡斯尔型散货船和 4 艘 1800TEU 支线集装箱船，总投资 15.1 亿元。短短十日内，两大造船公告接连落地，显示出公司在 2026 年加速推进船队年轻化、绿色化的决心。

业绩高增下的周期博弈

大手笔资本开支的背后，是招商轮船当前强劲的盈利表现与对行业长周期的判断。根据公司发布的 2026 年上半年业绩预告，预计实现归母净利润 66 亿元至 73 亿元，同比增长 214% 至 248%；扣非净利润更是预计同比增长 244% 至 281%，达到 65.40 亿元至 72.4 亿元。

干散货板块成为业绩增长的重要引擎，数据显示，该板块二季度利润贡献环比一季度增长约 170%；BDI 指数上半年均值同比上涨约 82%，澳矿与巴西发货量保持强劲；与此同时，油轮板块受地缘局势影响，VLCC 日均 TCE 维持高位，二季度盈利环比增长约 50%。

在行业高景气度下，招商轮船选择此时锁定远期运力，意在规避未来船价上涨与船台紧张的风险。据航运界网分析，当前全球航运船队老化问题凸显，老旧船舶淘汰带来刚性更新需求，新船船台供给紧张、短期运力投放不及淘汰规模，行业供需或将长期保持偏紧格局，公司提前锁定船台，提前布局 2030 年铁矿石远洋运输需求窗口。

锁定长协与供应链韧性

此次新建的 6 艘 VLOC 定位为新一代节能环保型船舶，标配低阻力高效防污漆等绿色技术，以满足全球主流港口日益严苛的环保排放要求。投运后，这些船舶将全部匹配长期运输协议（COA），用于深化与上游资源大客户的深度合作。

这一策略直指全球铁矿石供应链的结构性变化。伍德麦肯锡行业预判，随着几内亚西芒杜铁矿项目未来逐步放量，全球铁矿石海运需求预计将迎来显著增长。招商轮船通过提前锁定大型化、低碳化的运力，不仅提升了自身在长航线运输中的成本优势，也增强了供应链的抗风险能力。

从 2026 年初至今，招商轮船已分多批次落地新造船订单，覆盖油轮、干散货、集装箱三大核心赛道，交付周期横跨 2027 至 2030 年。这种梯队式的运力补充格局，显示出公司试图穿越单一周期波动，通过多元化布局平滑业绩曲线的战略意图。

油运、干散货同步高景气周期下，招商轮船集中落地多品类造船订单，是基于长周期供需判断的前置运力布局；在多数船东观望、犹豫下单的阶段，头部航运企业已提前完成未来五年船队绿色化、大型化运力规划。