近期，上海慕帆动力科技有限公司宣布完成连续两轮总计超5亿元人民币融资，成为"算力能源"赛道最受关注的融资事件之一，C轮由红杉中国领投，启明创投、远景红杉碳中和基金、建发新兴投资、达晨财智、高瓴创投及善水资本共同参与；B轮则由建发新兴投资与启明创投联合领投，善水资本跟投。所募资金将用于燃气轮机批量化装配制造中心及大功率整机出厂性能验收中心建设，公司计划2026年内建成具备1GW量产交付能力的制造基地。

一家卡位"算力+能源"关键节点的公司

慕帆动力由林钢领衔的德国海归团队于2015年在上海创立，核心团队深耕燃气轮机领域超十年。据介绍，其核心技术覆盖泛氢燃气轮机和工业余热余压回收透平发电装备，自主研发的氢氨燃气轮机和三燃料零碳低氮燃烧器均属行业首创——同一套硬件系统即可兼容氢、氨、天然气三种燃料的干式低氮燃烧，覆盖千瓦级至数十兆瓦级发电需求，该技术已获SGS颁发的TRL-9级量产认证。

公司采用"模块化放大、系列化设计"的理念，主推8兆瓦与30兆瓦两大机型。8兆瓦机型主攻副产氢利用、氢氨燃料发电等绿色燃料场景；30兆瓦机型则精准瞄准AIDC（人工智能数据中心）电力基座，单机容量与数据中心单栋楼宇用电规模高度匹配，多机并联可灵活适配从楼宇到园区的用电需求。两大机型共享核心燃烧技术，8兆瓦在绿色燃料场景积累的掺氢、纯氢纯氨经验可平滑复用到30兆瓦，形成"一机多燃料"技术架构，既解决了当下算力集群的稳定供电刚需，又为从气电保供、掺氢降碳到纯氢零碳的演进预留了明确技术路径。

这一布局可以说直击AI算力扩张的核心痛点，大模型训练与推理集群需7×24小时满负荷运转，而公共电网扩容周期长达数年，难以匹配算力设施的快速部署节奏。风光新能源的波动性与锂电储能的短时缓冲，均无法满足基荷电源对高可用性的严苛要求，海外科技巨头批量采购燃气轮机作为数据中心自备电源，正是为消除供电不稳带来的运营风险。与此同时，“算电协同” 相关要求已纳入《新型能源体系建设 “十五五” 规划》，为这一赛道提供了明确的政策支撑。

慕帆动力为此制定了"气电起步、掺氢过渡、纯氢纯氨收官"的三步走战略：近期以30兆瓦机组承接AIDC电力缺口；中期依托三燃料燃烧器在不更换硬件前提下提升氢氨掺烧比例；远期随绿氢产能释放迈向零碳发电，这一策略有效规避了客户的资产沉没风险，也契合国际云厂商将碳排放强度纳入采购标准的趋势。

从陆地到海洋 泛氢燃机的广阔版图

慕帆动力的技术应用场景并不局限于陆地，其氢燃气轮机凭借高功率密度和燃料灵活性，同样适用于船舶动力等海洋场景。从江河湖海的沿岸设施到深远海作业的大型平台，燃气轮机发电装备均可提供稳定可靠的电力支撑，这意味着，慕帆动力所构建的泛氢燃气轮机技术体系，不仅在AI数据中心供电这一陆上战场具备竞争力，更有潜力延伸至广阔的海洋经济领域——从绿色航运到海上能源平台，零碳燃机正在打开新的想象空间。

罕见的投资人阵容与深层逻辑

此轮融资汇聚了当前中国一级市场最具代表性的几类机构——顶级美元VC、产业资本、国资投资平台及跨境能源专项基金，阵容之齐整在近年硬科技融资中并不多见。

红杉中国作为C轮领投方，在碳中和赛道布局已久，2021年其与远景科技共同设立碳中和技术基金，系国内首支绿色科技企业与创投机构共同设立的百亿级碳中和专项基金。此次领投慕帆动力，是红杉在"算力+能源"交叉领域的又一次落子，AI数据中心供电缺口正创造新的千亿级市场，而慕帆动力卡在了需求爆发的节点上。

启明创投是参与度最高的机构之一——B轮联合领投，C轮继续跟投。连续两轮加注，反映出其对慕帆动力技术路线和商业化前景的强烈信心，燃气轮机作为高端装备"皇冠明珠"，与启明在硬科技与先进制造领域的长期布局高度契合。

高瓴创投与达晨财智均参与C轮跟投，其中达晨财智早在2022年Pre-A轮即担任领投方，从技术验证到商业化量产全程陪伴，高瓴则以其科技投资影响力为慕帆动力提供品牌背书。

建发新兴投资（建发集团旗下，世界500强权益类资管机构）同样采取B轮联合领投、C轮跟投的连续加注策略，体现了国有资本在能源安全与高端装备自主可控战略上的布局意图。

远景红杉碳中和基金由远景科技与红杉中国共同设立，产业资本的入局意味着深层战略协同——远景在绿色能源领域的产业资源，有望与慕帆动力的泛氢燃气轮机技术形成互补。

善水资本作为总部位于香港、管理规模约50亿美元的能源转型与硬科技投资机构，其业务涵盖控股投资及能源转型、硬科技两大核心策略。值得关注的是，善水资本已与阿曼未来基金共同设立阿曼首个专项能源转型基金，重点投资可再生能源、绿氢、绿色数据中心等领域，其对慕帆动力的投资，不仅是对技术实力的认可，更有望助力将中国自主知识产权的燃气轮机方案推向中东乃至全球市场。

投资人阵容的三重信号

综合来看，这轮融资结构释放出三个鲜明信号：

第一，头部机构对"算力能源"赛道的集体押注。 红杉、高瓴、启明同时出现在一个项目中，说明该赛道正处于资本高度关注的爆发前夜，AI数据中心的供电焦虑催生确定性增量市场，燃气轮机正从传统能源场景走向算力基础设施的新战场。

第二，从财务投资到产业协同的多层次布局。 既有顶级财务投资人，也有产业资本（远景）、国资平台（建发）、以及具备跨境落地能力的专项基金（善水），多维支撑为慕帆动力提供了资金、产业资源、政策通道和国际化路径。

第三，老股东持续加注释放强烈信心信号。 达晨从Pre-A轮领投到C轮跟投，启明和建发均在B轮领投后继续在C轮增持，老股东不退出反而持续增持，在风险投资行业是对企业发展前景最有力的背书。

资本正以前所未有的速度涌入算力能源赛道。在"十五五"规划推动氢能产业发展的背景下，慕帆动力试图将中国完全自主知识产权的燃气轮机方案推向全球，参与这场关乎算力未来的能源竞赛。而这轮融资的投资人阵容，恰好勾勒出了这条赛道在当前资本市场中的真实热度与战略权重。