海经社获悉，7月28日，宁波港（601018.SH）发布公告称，董事长朱苗提请董事会审议2026年中期利润分配方案，分配总额不低于公司2026年半年度可分配利润的30%（该方案尚需董事会审议）。

在A股港口板块，宁波港正在书写一个关于“长期主义”的资本回报故事。截至2026年7月，这家公司上市至今已累计分派现金股利205.98亿元。

高分红策略：从“60%”到“65%”的进阶

宁波港的分红策略并非一时之举，而是一条持续了近二十年的清晰路径。

2010年上市以来，宁波港始终将现金分红作为回报投资者的主要方式，从2012年至今，公司每年现金分红占母公司当年可分配利润比例维持 50% 以上，最近几年更是稳定在60%的较高水平。

2025年度，宁波港进一步将分红比例提升至65%，依据经审计的财务数据，2025年度可分配利润为35.89亿元，按65%比例分配，包含已于2025年10月发放的中期分红5.84亿元，全年共计派发现金红利23.35亿元，即每10股派发现金红利1.20元（含税）。

这一分红方案于2026年4月22日经2025年年度股东会审议通过，并于2026年5月实施权益分派。

进入2026年，这种高分红传统仍在延续。

这是继2025年首次中期分红后，宁波港再次提议实施中期分红，有望推动分红频次由年度单次分红向“年度+中期”一年多次分红模式演进。

高分红的底气：全球第一的吞吐量与稳健的盈利增长

高比例、可持续的分红，从来不是空中楼阁。宁波港的底气，来自其全球领先的港口运营规模和持续增长的盈利能力。

公司2025年年度报告显示，2025 年，宁波港（601018）完成货物吞吐量 12.2 亿吨，同比增长 7.2%；完成集装箱吞吐量 5298万标箱，同比增长 11.2%。依托上市公司运营主体支撑，宁波舟山港全域货物吞吐量连续 17 年位居全球第一，集装箱吞吐量稳居全球第三。

同期，宁波港实现营业收入310.20亿元，归母净利润51.68亿元，同比增长5.63%。

规模优势之外，港口行业天然的牌照壁垒与基础设施属性，为稳定分红提供了另一重保障。港口审批严格，枢纽港口投资动辄数百亿甚至千亿，仅《宁波舟山港总体规划（2035年）》后续总投资就超过1500亿元。

高进入壁垒意味着存量龙头的竞争格局稳固，现金流可预期性强。2025年，宁波港加权平均净资产收益率为6.46%，投入资本回报率为5.27%，盈利质量与股东回报能力实现了同步提升。

行业坐标：在“提分红”浪潮中的示范效应

将宁波港置于港口行业的大坐标系中，其分红策略的“含金量”更加清晰。

据华创证券 2026 年 5 月交运行业研报，2025 年，A 股港口行业整体拟现金分红比例约为 41.24%。16 家港口上市公司中，大部分公司提高了现金分红比例。在这一轮行业 “提分红” 浪潮中，宁波港以 45.17% 的 2025 年现金分红比例位列行业第五，考虑到其近200亿股的总股本规模，这一比例对应的分红绝对金额在行业内位居前列。

这种“阶梯式上升、平台期巩固”的模式，有望为其他沿海港口上市公司提供可参照的路径：在行业景气周期上行时适度提高分红比例回馈股东，在周期波动时维持分红政策的稳定性，以长期主义的姿态平衡增长与回报。

事实上，这种示范效应已在行业内显现。厦门港务于2025年宣布将分红比例从30%大幅提升至60%；青岛港亦发布了三年股东分红回报规划，承诺每年现金分红不低于当年可用于分配利润的40%。

宁波港连续两年入选中国上市公司协会年度A股上市公司现金分红榜单，其高分红策略正在成为港口板块投资者回报的“锚”。

平衡之道：在基建投入与股东回报之间

港口作为重资产行业，始终面临一个根本性的选择题：将利润投入新一轮基础设施建设以扩张产能，还是将更多利润以现金形式返还给股东？

宁波港给出的答案是两者兼得，一方面，保持高比例现金分红，持续回馈投资者；另一方面，并未停止对未来能力的投资。

公司2025年年报显示，公司全年研发投入达3.90亿元，公司当期研发人员共1062人，较上期同比增长7.60%。宁波舟山港总体规划后续总投资超过1500亿元，意味着公司在维持高分红的同时，仍在为下一阶段的增长储备产能。

这种平衡的实现，依赖于两个条件：其一，公司经营活动现金流充沛，2024年经营活动现金流净额达134.47亿元，同比增长97.15%；其二，港口作为基础设施资产的折旧与再投资周期较长，成熟港口的边际资本开支需求相对可控，为高比例分红提供了财务空间。

从更宏观的视角看，宁波港的高分红策略也契合了当前资本市场对红利资产的偏好。在长端利率下行背景下，稳定且可持续的高分红，正逐渐成为港口等基础设施类上市公司的核心估值支撑。

回望宁波港上市至今的资本回报之路，205.98亿元累计现金分红、近七年60%以上的分红率、2025年65%的新高比例、2026年再次提议的中期分红，这一系列数字勾勒出的，不仅是一家港口上市公司的股东回报策略，更是中国港口行业从“规模扩张”走向“价值创造”的一个缩影。

注：产业发展受宏观经济、原材料价格、行业政策多重因素影响，存在时效性限制，本文不构成任何投资、交易决策依据。