随着标的资产过户完成的公告正式披露，蓝科高新（601798.SH）这场酝酿超一年的产业并购终于画上句号。

海经社获悉，蓝科高新以1.31亿元现金收购中国空分工程有限公司51%股权，对应100%股权评估值2.58亿元，较账面净资产增值96.50%。

这场溢价近翻倍的跨界并购，表面看是切入工业气体赛道，实则暗含一条清晰的主线，补齐海水淡化与海上氢能装备核心零部件的产能短板，实现从单一设备制造商向“技术+装备+工程+服务”一体化解决方案提供商的战略跃迁。

产业链协同：装备制造与工程总包的双向奔赴

蓝科高新的主营业务构成中，压力容器产品占比超过90%，钻采设备技术产品不足4%。其长期深耕石油石化装备与新能源装备两大市场，在熔盐储能、光热、深海油气装备领域积累了技术优势，并已落地标杆项目。

在深海方向，蓝科高新正在研发3000米水深水下高效油气水分离系统装置，已完成原理样机设计；在氢能方向，也已有明确布局。

然而，装备制造能力虽强，工程总包资质与系统集成能力却是短板，这正是中国空分的价值所在。

中国空分创建于1981年，是一家以技术为核心、工程设计咨询和工程总承包业务并举的专业工程公司，业务涉及工业气体制备、天然气液化、低温液体贮运、环保工程、化工工程等领域，下游客户覆盖大型石化、新能源头部企业，与蓝科高新的客户资源高度契合。

从业务互补性来看，蓝科高新提供核心装备制造能力，中国空分提供工程设计、咨询与总承包服务。并购完成后，上市公司将打通“装备制造—工程设计—工程总包—运维服务”全产业链条，实现产品、工程、服务三大业务板块的协同融合。

中国空分在工业气体制备及能源储运领域的工程经验，恰可为蓝科高新在海水淡化预处理系统、海上制氢平台配套工程等方向提供总包能力支撑。

值得注意的是，蓝科高新同步推进了另一项资本操作，以1.92亿元出让上海河图24%股权，预计为2026年带来约2062万元损益增益。一买一卖之间，“剥离非核心资产+并购优质标的”的双向战略布局已然成型。

市场增量：海水淡化膜与海上制氢设备的双重风口

并购的产业逻辑能否兑现，还要取决于下游市场的真实增量。

2026年全球反渗透膜市场规模预计突破245亿美元，较2025年增长12.4%，其中中国市场贡献约58亿美元，占比23.7%，是增速最快的区域之一。

海水淡化仍是最大单一应用场景，占据全球反渗透膜出货量的37.2%。中国东南沿海省份2025至2026年间新增海水淡化产能达220万吨/日，直接拉动本土膜元件出货量突破2800万支。中国海水淡化膜市场规模2025年已突破85亿元，占全球约四分之一。与此同时，国产化替代进程显著加快，部分国内企业产品在脱盐率、通量、抗污染性等关键指标上已接近国际先进水平。

海上制氢设备市场则呈现出更强的爆发力。2025年全球风电制氢市场规模约47.2亿美元，同比增长31.5%，中国贡献22.8亿美元，占比首次突破48%。2025年全球风电装机中直接用于制氢的专用风电装机约18.7吉瓦，海上风电占比已提升至34%。

我国拥有1.8万公里海岸线，海上风电资源稳居全球首位，截至2025年底全国海上风电累计并网容量已达4700万千瓦。“十五五”规划明确推动氢能成为新的经济增长点。中国海上制氢产业正加速从示范验证向规模化商业应用转型。

这两个市场的共性在于：核心零部件长期依赖进口或产能不足，海水淡化膜的高端产品、海上制氢平台的耐腐蚀关键部件，正是国内产业链的薄弱环节。

蓝科高新通过并购中国空分，获得的不仅是工程总包能力，更是切入这两个高增长赛道的“入场券”，中国空分在工业气体制备领域的工程经验，可直接迁移至海水淡化预处理系统和海上制氢平台配套工程。

蓝科高新这场1.31亿的跨界并购，体量虽小，却精准卡位了海洋新能源装备产业链的核心环节以工程总包能力补齐装备制造短板，以中国空分的工业气体工程经验切入海水淡化和海上制氢两大高增长赛道。

在A股海工装备企业动辄数十亿并购的浪潮中，这起“小而精”的央企内部整合案例，或许为中等体量的能源装备企业提供了一条可复制的转型路径：不必追求规模的宏大，而应追求链条的完整。

注：产业发展受宏观经济、原材料价格、行业政策多重因素影响，存在时效性限制，本文不构成任何投资、交易决策依据。