2025年，全国海洋生产总值达110180亿元，同比增长5.5%，拉动国民经济增长0.4个百分点。自然资源部发布数据显示，“十四五”期间海洋生产总值已连续迈上9万亿、10万亿、11万亿三个台阶，占国内生产总值比重达7.9%。这片蔚蓝海域释放的经济能量，也推动着金融服务体系加速进化。


但一个荒诞的悖论长期存在：涉海企业手握辽阔海域，却拿不出一张像样的资产证明。传统银行认厂房、认土地、认设备，却难以认可变化无常的海面。渔船抵押估值波动、海域使用权登记流程繁琐、活体水产物价剧烈起伏——每一环都构成信贷审批的核心堵点。
过去一年间，一场贯穿沿海一线的金融突围战，正在悄然改写这道方程式。

生态资产从“看不见”到“可定价”

今年5月，邮储银行盐城大丰支行向海沐水产投放了1.2亿元专项贷款，用于王竹垦区356万平方米的大棚南美白对虾养殖尾水综合治理。这笔贷款的特别之处在于：利率不再固定，而是一套“水质成效联动”的动态定价机制。银行委托江苏黄海湿地研究院引入VEP（特定地域单元生态产品价值）核算标准，对该项目生态系统的年际总价值进行了精准量化——约1251.69万元，其中固碳增汇、氧气提供、海洋环境净化等调节服务类价值达453.52万元。


这个数字，直接把无形的生态储备换算成了实实在在的授信依据。根据设定的联动机制，第三方机构将锚定《池塘养殖尾水排放标准》中悬浮物、pH值、总氮等五项核心指标，每年动态更新VEP报告——水质越好，利率越低。


类似的资产转化路径不止一条。大连农商银行围绕长海县海参底播养殖，将贷款审批与企业正在推进的国家级海洋牧场建设深度绑定，严格对照《蓝色金融标准（试用稿）》中“5.1.8海洋牧场建设和运营”条款，成功为大连海宇水产发放2450万元专项贷款。长海县已成为大连现代海洋牧场建设的核心区域，相关重点项目的规划用海面积约2.2万亩，预计带动就业超千人。


威海银行天津分行则为天津长芦汉沽盐场设计了“蓝色+生物多样性金融”GEP质押方案，9900万元贷款的利率优惠直接挂钩盐田湿地生态单元的固碳量，并在动产融资统一登记公示系统完成了质押登记。而烟台银行在长岛试验区推出的“海洋碳汇贷”，则直接将碳汇预期收益权纳入信用评价的核心维度，让长山海珍品拿到了100万元用于牡蛎苗采购。


可以看到，海域使用权、碳汇指标、生物多样性、生态产品价值——这些过去游离在银行信贷体系之外的“软资产”，正一步步被拆解为可量化、可登记、可交易的硬通货。2025年1月，全国首个涉海地区VEP核算标准在舟山正式发布，将养殖水产品、海洋生物原材料、潮流能发电、海岸带防护等生态产品类别纳入标准体系，标志着涉海生态资产评估从地方实践迈向规范化的初步阶段。

资金流向从“单点撒网”到“全链穿透”

单个环节的信贷突破只是第一步。要让金融活水真正贯通整个海洋产业链，需要的是从种苗到养殖、从加工到冷链的全链条覆盖。


在这场覆盖沿海各省的金融实验里，广东农信的部署最具代表性。素材显示，该社向全省累计发放支持海洋渔业高质量发展贷款达224亿元，惠及5.24万户渔业经营主体。在茂名，农信机构针对电白省级对虾产业园推出了2100万元贷款，精准覆盖了“种苗繁育—生态养殖—精深加工”的完整链条。在阳江，其创新的“海域权证+特色产品”组合方案为涉海企业开辟了全新的融资增信路径。不仅如此，该社还在全省设立了30家海洋特色支行和蓝色窗口，用“一县一业、一方案一产品、一清单一专班”的方式，把金融服务送进了渔村码头。

浙江舟山农信的推进力度同样不容忽视。该社不仅探索了海水贝类碳汇收益权贷款的整业授信——额度达到1亿元，还编制了《海洋金融产品一本通》，为各类市场主体提供了分层分类的融资菜单。


珠海推出的“政企银保担”五位一体体系更是一个环环相扣的闭环范本：国企珠海白蕉海鲈产业中心以每斤9元的保底价格与养殖户签订收购协议，直接锁定了应收款项；珠海农商行据此推出“美丽鱼塘贷”，贷款期限最长三年，月息仅2.5厘；粤财担保“见贷即保”，平安产险同时承保养殖险和价格指数险，市区财政共担70%的保费。五方联动，把一个高风险、低信用的传统产业，改造成了一个标准化、可预判的信贷标的。


在全国第三个、广东省唯一的福州（连江）国家远洋渔业基地内，厦门国际银行则通过筹组5.2亿元银团贷款，支持10万吨级冷库仓储设施建设，资金穿透到了具体的设施层面。
从点状授信到链式协同，再到区域性产业集群的金融基础设施搭建——资金正在沿着产业链的毛细血管，渗透到每一个最末梢的生产节点。

风险缓释从“被动避让”到“主动对冲”

最难的场景，是如何让过去对海洋资产避之不及的金融机构改变态度。


上海清算所5月25日发布的消息给出了清晰的答案：浦发银行与申万宏源证券以山东能源集团新能源有限公司发行的蓝色债券“G26新能1”为标的，达成了全国首单挂钩蓝色债券的合约类信用衍生品交易，交易规模3000万元。信用风险缓释合约的运作逻辑是：信用保护买方定期向卖方支付费用，一旦标的资产出现信用风险，卖方对买方进行偿付。这套机制原本主要应用于城投债、公司债领域，如今被成功地移植到了蓝色债券上。


申万宏源证券在银行间市场拥有完整的信用衍生品业务资质——既是核心交易商，也是信用风险缓释凭证创设机构和信用联结票据创设机构。通过这笔CRMA交易，申万宏源直接为蓝色债券提供了增信，有效降低了投资者的信用风险敞口和资本占用，从而压低了整个蓝色债券的发行成本。据中国外汇交易中心和上海清算所的披露，目前CRMA和CDS等合约类产品已实现全品种覆盖与存续期一站式管理，挂钩标的从科创债延伸到了蓝色债券。

蓝色债券的本质，是定向引导社会资金投入海洋生态修复、清洁能源、污染防治等可持续发展领域。但由于缺乏信用背书和流动性支撑，早期市场接纳度并不高。信用衍生品的引入，为这一板块撕开了重要的缺口。


但真正形成气候风险管理闭环的，还是湛江中行落地的全省首笔“海洋牧场气候贷”。湛江市气象局整合了多年台风路径、海温变化、海洋灾害防控资料，结合企业自身的抗灾能力和气象信息获取能力，为“湛江湾1号”出具了权威的“气候韧性评估报告”。这份报告被直接作为银行授信的关键参考，在央行的统筹协调下实现了“数据多跑路、企业少跑腿”的效果。


气象数据从观测资料升级为信用凭证，信用衍生品从风险规避工具变为资产定价的锚点——面对海洋风险，金融机构选择的不是躲避它，而是测量、量化、定价、对冲它。蓝色金融的底层逻辑，正在从“能不能贷”的谨慎发问，逼近“如何定价”的专业深水区。


海经社汇总这组跨越全国沿海的金融实验，一个趋势轮廓渐次清晰：蓝色金融正从产业配套工具升级为支撑整个海洋产业链的基础设施。从南到北，从质押物创新到衍生品构建，从政银担协同到全链穿透，从VEP核算到气候定价——每一种尝试都在回答同一个命题：如何让金融行业与海洋产业在同一个风险语言体系内对话。


截止2025年末，国内市场累计发行蓝色债券36只，发行规模总额376.90亿元，2025年全年共发行蓝色债券4只、规模67.00亿元，发行数量及规模占当年度绿色债券的比例均为0.62%。当VEP核算标准进入了银行贷审会的核心文档，信用衍生品第一次与蓝色债券完成交割，气象报告成为企业拿贷款的敲门砖——金融服务海洋经济的姿态，正在发生本质变化。这不是一次简单的信贷扩表，而是一场深刻的资产定义权转移。


中国的海洋经济，正在经历从“资源型待开采”到“资产型可配置”的关键转折。海洋，从未如此接近一个标准化的可交易资产。