招商港口 （001872）2025年年报正式出炉，在2024年高基数背景下，公司营收利润双双实现稳健增长，经营质效持续优化，全球港口网络价值加速释放，交出一份兼具稳定性与成长性的高质量答卷。

业绩稳中有进 主业盈利成色更足

2025年，招商港口经营业绩保持平稳增长态势，核心盈利指标表现亮眼。全年实现营业收入172.46亿元，同比增长6.92%；归母净利润46.11亿元，同比增长2.10%。

尤为值得关注的是，公司扣非归母净利润达 44.38 亿元，同比大幅增长 9.65%，增速显著高于归母净利润，凸显核心主业盈利能力持续走强。每股收益 1.854 元，同比增长 2.43%，为股东创造稳定价值回报。盈利效率同步提升，港口业务毛利率攀升至 44.61%，同比增加 0.92 个百分点，得益于精细化成本管控与全链条运营效率优化，盈利质量再上新台阶。

内外双轮驱动 吞吐量结构持续优化

依托国内国际双市场布局，公司吞吐量实现稳步增长，集装箱吞吐量规模稳居全球港口运营商前列。2025 年累计完成集装箱吞吐量 20611.2 万 TEU，同比增长 5.6%；散杂货吞吐量 12.7 亿吨，同比增长 0.3%。

国内板块：核心枢纽领跑，长三角表现突出

内地港口完成集装箱吞吐量 16192.9 万 TEU，同比增长 6.3%，增速逼近全国港口平均水平。其中长三角枢纽港贡献主要增量，参股的上港集团完成 5506.3 万 TEU（+6.9%），宁波舟山港完成 5298.0 万 TEU（+11.2%），两大核心港口带动国内业务量质齐升。

海外板块：多点爆发，全球竞争力跃升

海外港口实现集装箱吞吐量 3893.8 万 TEU，同比增长 5.7%，多个项目实现跨越式增长。多哥 LCT 码头吞吐量 196.1 万 TEU（+17.9%），成为非洲首个常态化接卸 2.4 万 TEU 超大型集装箱船的码头；土耳其 Kumport 码头 154.7 万 TEU（+22.8%），锁定长期船公司合约；印尼 NPH 码头 78.8 万 TEU（+89.0%），增速领跑海外资产；斯里兰卡 HIPG 码头全年完成 42.8 万 TEU，同比激增超 7 倍。散杂货业务受内需波动影响，全年增速 0.3% 相对平缓，长三角、湛江港等区域货量有所下滑，大宗内需品类仍面临阶段性压力。

财务基本面夯实 现金流与股东回报双提升

公司财务结构持续优化，现金流充裕稳健，安全边际进一步拓宽。2025 年经营活动现金流净额 81.74 亿元，同比增长 2.01%，连续三年稳定在 80 亿元以上，利润现金流匹配度优异。

债务结构持续优化，一年内到期非流动负债从 105.1 亿元压降至 60.4 亿元；利息费用 19.10 亿元，同比下降约 14%，财务成本管控成效显著。股东回报力度持续加码，2025 年拟每 10 股派现 7.99 元（含税），合计派现 19.83 亿元；叠加 3.38 亿元股份回购，现金分红与回购总额占归母净利润比例达 50.34%，回报水平较上年大幅提升。

全球布局纵深拓展 综合价值持续凸显

全球化港口网络不断完善，截至2025年末，公司已在全球26个国家和地区布局51个港口项目，“十五五” 期间重点加码巴西、印尼等新兴市场。

旗下招商局港口已签署巴西 Vast 项目购股协议，拉美战略布局再落一子。资本市场与 ESG 表现双优，公司市值稳居 A 股港口板块前列，股价波动率显著低于行业水平；Wind ESG 评级从 AA 升至 AAA，位列交通基建行业第一。年内完成首次股份回购注销，引入浙江海港集团为战略股东，股权结构持续优化。

面对全球经贸格局调整、市场需求波动等行业共性挑战，公司将持续强化全球网络韧性运营、深化精益管理与全流程风险管控，依托全球化布局与专业化运营优势稳步夯实核心竞争力，以高质量发展持续为股东、客户与合作伙伴创造长期价值，引领港口行业高质量发展新征程。

注：产业发展受多重因素影响，文中数据及判断存在时效性局限，不构成投资或交易依据

了解更多海洋产业独家动态与深度报道，请持续关注海经社。