2025年，巨力索具交出了一份“扭亏”成绩单。据公司4月10日发布的年报，报告期内实现营业收入25.70亿元，同比增长16.08%；归属于上市公司股东的净利润1743.64万元，而上年同期为亏损4681.07万元，增幅达137.25%；扣非净利润1447.71万元，同样由亏转盈，增长126.16%。现金流层面，经营活动产生的现金流量净额为4440.02万元，同比下降34.67%，主要系购买商品接受劳务支付的现金增加所致。

收入结构中，通用设备制造业实现9.98亿元，同比增长21.11%，增速领跑各板块；金属制品业收入10.25亿元，增长9.19%；纺织业收入3.99亿元，增长17.45%。分产品看，工程及金属索具以12.49亿元收入占比48.59%，同比增长22.19%，是拉动营收增长的最大单品；合成纤维吊装带索具毛利率达32.05%，较上年提升0.9个百分点，是公司盈利能力最强的产品线。

四季度经营节奏显著改善，前三季度合计净利润约1106万元，第四季度单季净利润达637万元，占全年净利的36.5%。经营活动现金流四季度单季净流入1.54亿元，环比前三季度的负值大幅改善，呈现出典型的年末回款集中特征。

海洋战略：从“天津设厂”到“深海破局”

2025年是巨力索具海洋战略从规划走向落地的关键年。8月，公司以自有资金1亿元在天津港保税区设立全资子公司“巨力索具海洋科技（天津）有限公司”，注册资本1亿元，经营范围覆盖海洋工程装备研发、制造与销售。10月，该子公司以4360万元竞得天津临港区域13万平方米工业用地，计划建设集钢丝绳产品生产、海洋工程装备与深海石油钻探设备研发制造于一体的产业基地。

这一布局背后是明确的产业逻辑。据公司管理层在投资者交流会上披露，公司已在海洋工程领域形成“单股永久系泊钢丝绳、纤维系泊缆、索具结构连接件”三大产品主线。其中，单股永久系泊钢丝绳被国家能源局列为“国家首台（套）重大技术装备”项目，成功实现国产化替代，技术达到国际领先水平。该产品已应用于“三峡引领号”海上风电项目，标志着我国深海系泊领域实现“从0到1”的突破。

研发端同样密集推进，2025年10月，由中海油研究总院牵头研制、巨力索具联合生产的首台新型大抓力锚完成工厂测试，0.6吨与4.9吨两类大抓力拖曳锚在测试拉力下变形均小于3毫米，满足ABS船级社规范要求，标志着深远海风电关键装备实现自主突破。此外，年报研发项目清单中还出现了“超高分子量聚乙烯及聚酰胺系泊纤维缆”“深井高速提升钢丝绳”“风电运维大部件更换主提升装置”等多个指向深海与新能源场景的项目。

竞争优势：资质壁垒与标准话语权

巨力索具在海洋工程领域的竞争壁垒，不仅体现在产品技术层面，更深植于长期积累的认证体系与标准制定能力。

认证维度上，公司已取得CCS中国船级社、DNV挪威船级社、ABS美国船级社、LR英国船级社、BV法国船级社等8家国际顶级船级社的工厂认可。仅DNV挪威船级社一项，公司就累计获得焊接、钢丝绳、锻件、纤维缆绳、长期系泊缆绳等7项工厂认可证书。在深海系泊这一对安全认证要求极为严苛的细分领域，这一认证组合构成了后来者难以跨越的门槛。

标准制定层面，公司主导及参与编制国家、行业、地方、团体、协会标准共78项，其中主编22项、参编56项，涵盖《梁式吊具》《钢拉杆》等多项国家标准。专利储备方面，累计持有有效专利394件，其中发明专利80件，9项自主研发成果达国际领先水平、26项达国际先进水平。

前景与挑战：千亿蓝海与成本账

2025年《政府工作报告》首次将“深海科技”纳入新质生产力培育方向，相关产业整体规模预计将突破3万亿元。在海上风电领域，随着“十五五”规划推动深远海开发，行业预计未来五年海上风电新增装机将持续高增，漂浮式风机与深海系泊系统市场规模可观。

公司为此设定了国际化目标，力争在未来几年内将国际市场营收占比提升至20%以上。但挑战同样清晰，当前国内漂浮式风电尚处示范阶段，系泊系统占风机总成本约20%，降本是规模化推广的前提。公司在年报中亦坦承面临技术创新风险、市场竞争风险及宏观环境风险，需持续加大研发投入以应对国际巨头的技术追赶。

值得注意的是，公司2025年末应收账款余额达15.92亿元，坏账准备2.58亿元，账面价值13.33亿元，占流动资产约42%。不过，2025年度利润分配预案拟以9.6亿股为基数每10股派发0.06元现金红利，虽金额不高（约576万元），但标志着公司时隔一年后恢复分红，向市场传递了经营改善的积极信号。

天津基地的建成投产、深海系泊产品的商业化放量、以及“十五五”期间海上风电招标节奏，将是未来2-3年跟踪公司海洋战略落地成效的三个关键观测点。

注：产业发展受多重因素影响，文中数据及判断存在时效性局限，不构成投资或交易依据

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